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广发趋势优选谭昌杰:“固收+”可视为更高阶的理财替代产品

2020-08-11 10:32:11 作者 : 基金800 阅读数 :

今年以来,产品收益率一路下行,中低风险偏好的投资者需要一款稳健的产品作为理财替代。那么,最近半年走红的“固收+”产品能否实现对理财产品的替代呢?

对此,广发趋势优选银行理财产品是一种投资品种,是两个不同范畴的概念,不能进行直接比较。“固收+”产品可以分为两种类型:一是绝对收益目标,二是相对收益目标。对于以绝对收益目标作为理财方向的客户而言,第一类产品是更适合的选择。

谭昌杰是业内较早探索“固收+”策略的基金经理,由其管理的广发趋势优选以绝对收益作为主要投资目标,自2015年1月管理以来至2020年6月8日的总回报率为63.29%,年化回报率达9.55%。值得一提的是,这只基金自2015年以来连续5年实现年度正收益,即使是在2016年、2018年依然取得正收益,并且在大部分时间把回撤控制在2%至3%的水平。

基金周刊:“固收+”策略由“固收”和“+”构成,你是如何进行管理的?

谭昌杰:“固收+”策略是以高资质的中短债为底仓,择机配置风险资产增厚组合收益。其中,底仓主要是内外部评级高、信用风险小的债券资产,期限一般控制在3年以内,久期风险不大,整体收益率略高于

基金周刊:“固收+”策略产品是否可以作为银行理财产品的替代?

谭昌杰:“固收+”是一种投资策略,并不是独立的产品类型。采取“固收+”策略的产品,可以分为绝对收益目标、相对收益目标两类。我们可以把绝对收益目标的“固收+”产品视为比货币基金、短债基金更高阶的理财替代,基金经理可以通过灵活配置股票、可转债、长期限仓位、严格的个股止损纪律等方式来控制净值回撤。

基金周刊:你是如何把握股票、债券等不同资产的比例?

谭昌杰:我在资产配置时不会只利率债、债性转债三类债券,把股票分为

基金周刊:最近债市下跌,“固收+”产品净值出现波动,如何规避“固收﹣”?

谭昌杰:每一类资产都会出现价格波动,除非是采取摊余成本法的产品,比如历史上的银行理财产品、货币基金以及持有到期策略的

基金周刊:作为“固收+”策略,既要追求稳健的回报,也要回撤小,请问如何较好地控制回撤水平?

谭昌杰:净值回撤主要是通过控制组合高波动资产的比例,并及时对其中的高波动性个股或个券止损的方式来实现。我基本不会买高价的股性转债,所以对我的组合而言,只需要控制股票资产上限、对个股进行及时止损,基本上就可以实现对组合回撤的控制。但是,要做到及时止损,还需要对组合的股票资产充分分散,如果只重仓持有几只个股,快速止损可能会带来比较大的交易成本,影响组合净值。以广发趋势优选为例,当前单只个股的占比不超过0.5%,行业占比一般不超过2%。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF353)

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